变压器油在生产加工过程本身就会含有一定量水分，在包装运输和贮存管理过程中，如保管不妥也有可能进入水分。此外，石油产品有一定程度吸水性，能从大气中或与水接触时，吸收和溶解一部分水，变压器的吸水能力与其组成以及所处温度环境均有关。一般来说，在20℃时变压器油溶解水能力为40ppm左右，通过工业脱水装置可使变压器油的含水量降到10ppm以下，此外油品的吸潮性随空气相对湿度和油温呈线性增加，如油样在60℃下，相对湿度为40%时，油中含水量为80ppm，当相对湿度为80%时，油中水含量达200ppm。不同化学组成的油品，其吸水性可相差数十个ppm，油内芳香烃成分愈多，相对说来油品的吸潮性愈高，油内存在某些极性分子也能增加油品的吸潮性。

水在变压器油中以三种方式存在：

悬浮式，水分以水滴形式悬浮于油中。

乳化式，水分以极细小的油色水乳液均匀分散于油中。

溶解状，水分以溶解于油中的形式存在。

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